橡胶：分化仍在延续
周四，国产全乳胶17800/吨，环比上涨200元/吨；泰国20号混合胶17150元/吨 ，环比上日上涨170元/吨。
原料端：泰国胶水报收84泰铢/公斤 ，环比上日上涨0.5泰铢/公斤；泰国杯胶报收65.0泰铢/公斤，环比上日上涨0.2泰铢/公斤；云南胶水报收16.6元/公斤 ，环比上日上涨0.4元/公斤；海南胶水报收15.8元/公斤 ，环比上日持平。
截至2026年5月5日，中国天然橡胶社会库存131.8万吨 ，环比下降1.5万吨 ，降幅1.1% 。中国深色胶社会总库存为91万吨，降幅1.2% 。其中青岛现货库存降0.7%；云南降1.8%；越南10增0.7%；NR库存小计降6.8%。中国浅色胶社会总库存为40.8万吨 ，环比降0.9% 。其中老全乳胶环比降0.6% ，3L环比降5%，RU库存小计增加0.09% 。
观点：近期 ，泰国等全球天然橡胶主产区正逐步进入季节性的增产期 ，在经历了4月的高温少雨天气后，近期泰国等主产区降雨环比增加，而气温则未显著下降。对比天气条件相对极端的2024年 ，目前全球主产区的降雨量同比2024年同期未有明显减少；气温同期2024 年同期也未显著偏高 。因此 ，预计近期的天气情况对2026年度割季的供应有一定影响，但是影响的量级或不及2024年 。近期下游普遍进入节前备货阶段 ，需求侧的变化不大。故 ，平衡表的矛盾或依然不突出，RU&NR冲高回落 ，短期内高位震荡 。假期期间 ，海外市场整体偏强，预计节后首日RU&NR偏强运行 。
（蔡文杰 期货交易咨询从业信息：Z0022568 ，仅供参考）
PX：
供需面供减需增。亚洲行业负荷环比减少1.8pct至62.7% ，已降至五年同期低位 。中国PX行业负荷环比减少1.2pct 至 79.2%，因原料问题导致的 PX 装置计划外变动有限 ，装置负荷仍处于历年同期高位 ，5月供应端收缩风险将明显上升 。需求端，PTA计划外检修增多将对PX需求产生阶段性压制。PX基本面在产业链中相对偏强，去库格局将至少延续至二季度。美伊或接近达成临时协议 ，但美国核心关切被搁置 ，伊朗尚未回应美方方案 。尽管指定两条航道供船只通行霍尔木兹海峡，但未经许可仍不得穿越 。随着伊朗南部格什姆岛及阿巴斯港附近传出多次爆炸声 ，布伦特油价留下长下影线后收涨。谈判进展反复 ，但战争局势已呈现边际缓和迹象 。短期内，PX现货流动性较为充裕 ，且当前估值偏高 ，油价亦存在下跌风险，预计PX 7月期价将震荡偏弱运行 ，逢高做空为主 ，建议产业客户把握套保机会，压力区域9600-9700 。
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装置：金陵石化70万吨本周初降负荷 ，月中停车检修时长55天 ，广东石化260万吨4月初负荷下降，近日负荷有所提升。变动装置涉及全国产能占比7.6% 。马来西亚Kerteh Aromatics Malaysia 55万吨5月初停车检修，初步计划检修两个月 ，韩国Daesan Hanwha Total一条77万吨5月初停车 ，重启时间待跟踪 。变动装置涉及全球产能占比1.7%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供增需稳 。本期装置重启与检修并存 ，PTA行业负荷环比增加1.0pct至67.3% ，仍处五年同期低位，原料问题已传导至PTA环节 ，加工费延续修复态势 。需求端 ，新订单整体偏弱，终端刚需采购为主 ，下半年秋冬季订单及出口订单预计于5月下旬启动。聚酯行业负荷环比减少0.1pct至82.1% ，长丝三大厂加大减产的力度有限 。5-6 月PTA去库幅度预计扩大 。综合来看，TA现货短期内不短缺 ，且当前聚酯原料估值偏高 ，油价亦存在下跌风险， PTA 9月期价预计震荡偏弱运行，建议产业客户把握套保机会 ，压力区域6600-6700。
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PTA 装置：福海创450万吨3月中降负至5成 ，假期负荷波动，台化兴业120万吨9.5起停车 ，目前重启中 ，另150 万吨正常运行，预计5.10附近停车检修 ，嘉兴石化220万吨5.5附近停车检修 ，预计10-12天，恒力大连250万吨4.9 起检修 ，4下重启 ，目前正常运行，另250万吨4下起检修 ，独山能源4#300万吨4.14起停车检修 ，5月上重启，目前正常运行，福建百宏250万吨5月负荷提升至9成偏上 ，山东威联化学250万吨小幅降负至8-9成。变动装置涉及全国产能占比24.3% 。
聚酯装置：百宏长丝20万吨4月上旬检修停车 ，5月初重启，荣盛长丝10万吨3月底停车检修 ，5月初重启 ，另有部分短纤装置减产，瓶片个别调整 。变动装置涉及产能占比0.3%。
产销：江浙涤丝周四产销整体偏弱 ，至下午4点附近平均产销估算在3成左右 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
EG：
供需面供增需稳 。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加5.2pct至72.4% ，其中 ，合成气制负荷环比增加6.9pct至87.8%，处于历年同期高位。5月起 ，扬子石化、远东联等油制装置存检修计划 ，同时，部分合成气制装置5月中下旬起仍有检修及催化剂更换计划 。乙二醇港口库存将显性加速去化，社会库存预计至少延续去库格局至二季度末 。综合来看 ，即使霍尔木兹海峡恢复运行、国内合成气制装置提升负荷 ，短期内进口缩量仍难以弥补；同时，因原料问题导致的油制装置减产仍将延续 ，供应端损失较为明显。当前估值偏高 ，预计乙二醇9月期价震荡偏弱运行，逢高做空为主 ，建议产业客户把握套保机会 ，压力区域4900-5000 。
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装置：油制方面，扬子石化30万吨运行中 ，主产EO ，计划5月中旬开始停车检修1.5个月附近，中石化武汉28万吨运行中 ，计划5月下旬起停车检修 ，古雷石化70万吨3月初开始停车检修，原计划4月底前后重启，目前暂无重启计划 ，三江石化100万吨极低负荷运行中 ，远东联50万吨运行中，计划5月中下旬停车检修 ，浙石化二期两套共计160万吨均在运行中；合成气制方面 ，黔希煤化工30万吨负荷提升，陕西榆林化学180万吨第二条线重启 ，第三条线计划5.13前后停车检修 。变动装置涉及产能占比19.6%。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
PF：
供需面供增需减 。纺纱用直纺涤短负荷环比增加1.2pct 至92.7%，加工差被压缩至历年同期偏低水平 ，叠加偏高的库存压力 ，后期部分工厂存减产计划，整体供应存在缩量预期 。需求方面 ，终端订单不足 ，下游按单生产。纱厂负荷延续逆季节性降负态势，处于五年同期低位，部分纱厂转产再生 ，五一假期期间 ，部分小型纱企停车放假。综合来看，上游原料估值偏高 ，短纤作为产业链中基本面最弱的品种 ，预计PF 7月期价震荡偏弱运行，压力区域8200-8300 。
相关市场消息（消息来源：化纤信息网）
产销：周四涤短工厂产销高低分化 ，截止下午3：00附近 ，平均产销70% 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PR：
供应端强势。供应端 ，瓶片行业预估负荷环比减少0.2pct至72.6% ，由于目前加工差修复至五年同期高位，部分前期长停或延期投产的装置存在重启或投产的可能 。部分主流大厂因前期超卖压力较大 ，通过发布延迟履约公告等方式缩减合约量 ，叠加出口订单跟涨补货，导致流通货源持续紧张 、现货基差强势 。需求端，海外面对局部上调的价格 ，仍然跟进补货 ，预计将对需求形成提振。综合来看，上游原料估值偏高 ，但瓶片自身基本面坚挺 ，建议待PR 7月期价明显回调后再次做多，关注多PR空TA机会 。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407 ，仅供参考）
纯碱：
周四纯碱期货小幅上涨 ，现货价格持稳，沙河重碱报价1206元/吨（-1） 。
周四商品市场涨跌互现 ，市场情绪尚可。本周纯碱检修减少 ，产量环比增加1.0万吨至82.0万吨 。江苏实联 、宁夏日盛本周四开始检修 。下游需求暂时趋稳，最新碱厂库存环比上周四增加4.8万吨至185.6万吨 ，最新交割库库存较前一周增加3.3万吨至39.4万吨。上周浮法玻璃点火1条产线（河北金宏阳 ，1800T/D产能）、冷修1条产线（重庆金富源，450T/D产能），光伏玻璃产线无变动 。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和略降 ，重碱需求小幅下滑 ，轻碱需求趋稳，中下游采购积极性一般 。3月纯碱进口升至4.76万吨 ，出口升至25.43万吨。宏观方面 ，近期国内房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平；国外宏观影响偏利空（美元指数上涨 、地缘担忧延续）；近期反内卷预期略有增加 ，密切关注政策动态。综合来看 ，短期纯碱供应小幅增加 、需求略降，市场情绪尚可 ，5 月检修安排较多提供支撑 ，纯碱暂时低位震荡 。仓单方面，周四纯碱仓单减少400张至1930张 。
短期纯碱期价偏震荡 ，基于中期思路反弹沽空为主 ，SA2609日内参考1250-1280区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周四玻璃期货小幅上涨，现货价格持稳至上涨 ，华北玻璃市场价1040元/吨（+10） ，华中玻璃市场价1070元/吨（+0） 。沙河产销率147%，湖北产销率91% ，产销率整体提升 。
短期玻璃基本面供需双弱 ，供应压力略有减弱。本周玻璃产量环比略降，下游采购积极性偏弱 ，库存环比下降 ，最新玻璃库存环比增加11.0万吨至391.4万吨，同比增加15.9% 。上周玻璃点火1条产线（河北金宏阳 ，1800T/D 产能）、冷修1条产线（重庆金富源 ，450T/D产能）；本周玻璃产线无变动 。近期玻璃日熔量略降，最新在产日熔量为144505T/D ，同比下降约7.6%。1-3月国内房屋竣工面积同比下降25.0%（降幅收窄） ，近期房地产销售数据环比下降，接近去年同期水平，最新（4月下旬）玻璃深加工订单数量环比增加0.8天至8.1天 。短期玻璃供需变动不大 ，沙河天然气价格上涨提供一定成本支撑 。
短期玻璃期价震荡运行 ，低位多单可减仓，FG2609日内参考1060-1090。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445 ，仅供参考）
聚烯烃：大方向定价缓和 ，关注库存边际变化
截至5月7日日盘收盘，塑料主力L2609合约收于8079元/吨（日度下跌407元/吨） ，聚丙烯主力PP2609 合约收于8589 元/吨（日度下跌371 元/吨） 。LLDPE 华东基差882 元/吨（日度走强366元/吨） ，PP拉丝华东基差915元/吨（日度走强368元/吨） 。
美伊局势大方向定价缓和，但路径仍显曲折 ，今日凌晨美伊在霍尔木兹海峡发生短暂交火 ，国际原油价格抬升。截至2026年5月7日，PE产能利用率75.5%（日度-1.9%） 、PP 产能利用率66.3%（日度持平） ，国内装置产能利用率底部窄幅回升。船期及进口
错配下预计4-5月进口量显著回落 ，整体供应较冲突前仍处于偏低位水平 。需求季节性回落，下游加权开工环比回落，整体库存水平偏高 ，短期宽幅震荡运行 。
观点：宽幅震荡 ，L2609合约参考运行区间7500-9000元/吨，PP2609合约参考运行区间7500-9000 元/吨。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
烧碱：
截至2026年5月7日盘收盘 ，烧碱主力SH2607合约日度上涨27元/吨至2136元/吨 。山东地区32%离子膜碱主流成交价格570-685元/吨 ，较上一工作日均价上涨15元/吨 。当地下游某大型氧化铝工厂液碱采购价格540元/吨，液碱山东地区50%离子膜碱主流成交价格1010-1040元/吨 ，较上一工作日均价持稳。近期氯碱企业库存压力缓解 ，大型氧化铝厂卸货效率提升，市场成交好转 ，32%液碱价格上涨 ，50%液碱成交平稳，价格持稳 。
短期液氯价格高位回调 ，氯碱支撑利润支撑减弱 ，但整体看短期液氯仍有检修预期，整体出货压力不大，山东32碱现货延续下行 ，氯碱利润短期回调但存一定支撑 。周度开工环比回升0.3%至83.5% ，开工产量同比仍存压力，周度库存虽窄幅去化但仍处57.25万吨的同环比高位。短期反弹来自于超跌后的回调 ，当前高供给 、弱需求、高库存压力仍在 ，谨慎观望 。
策略：宽幅震荡，主力SH2607参考价格区间1800-2250元/吨 。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
PVC：
二季度驱动更多围绕“春检预期+印度关税减免带来的出口红利”展开 ，PVC 社会库存同比高位 、总库存去库斜率放缓 ，乌海电石价格下调至低位形成成本端的拖拽，电石法开工同比高位 、乙烯法受利润挤压开工延续下行 ，周度产量整体处于下降通道。一季度抢出口形成对二季度挤压 ，印度关税减免下出口签单量高于 2025 年度均值，关注后续出口接单量的延续性、春检实际落地情况后的去库流畅性 。
策略：宽幅震荡 ，主力V2609参考价格区间4500-5500元/吨 。
（欧阳毓珂 期货交易咨询从业信息：Z0023259）
原油：
隔夜国际油价小幅反弹 ，布伦特07合约涨1.38%，WTI06合约涨1.51%。昨日美国袭击两艘驶向霍尔木兹海峡的油轮，3艘美军导弹驱逐舰在穿越海峡驶向阿曼湾之际伊朗对其发动导弹 、无人机及小型船只袭击 ，美国对负责袭击的伊朗军事设施导弹与无人机发射阵地 、指挥控制中心、情报监视侦察节点定点打击。美伊协议达成之前双方博弈仍有波折 ，在缓和模式延续的主基调下亦存在谈判破裂、短期升级的可能性 。缓和模式下考虑到霍尔木兹海峡物流恢复 、中东上游油田复产周期在2-3个月左右，原油价格难以快速跌回冲突前水平 ，预估布伦特初期下跌目标位80-90美元/桶 、WTI目标位75-85美元/桶、SC550-580元/桶 。持续关注美伊双方对14点备忘录的最新表态 ，以确认缓和模式能否延续。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
燃料油&低硫燃料油：
昨日新加坡市场高低硫燃料油现货升水分别回落7.4美元/吨 、1.25美元/吨，上周新加坡燃料油库存小幅增加38.7万桶 。近日燃料油跟随原油在中东地缘博弈中寻找方向 ，美伊协议达成之前双方博弈仍有波折 ，在缓和模式延续的主基调下亦存在谈判破裂 、短期升级的可能性 。持续关注美伊双方对 14 点备忘录的最新表态，以确认缓和模式能否延续。
操作策略：观望
（高明宇 期货交易咨询从业信息：Z0023613）
